Focus #63

Voir la note associée : Que peut encore faire la Banque centrale européenne ?

L’objectif de ce Focus est d’estimer l’impact d’un transfert direct aux ménages – du type monnaie hélicoptère – sur l’inflation en zone euro. La monnaie hélicoptère n’ayant jamais été mise en place par une Banque centrale, nous réalisons tout d’abord une revue de la littérature sur les effets des politiques budgétaires sur l’inflation. Nous proposons ensuite deux approches pour apprécier l’impact d’un choc de ce type sur l’inflation à partir de données macroéconomiques existantes. Premièrement, nous cherchons dans la littérature des estimations des élasticités transfert/consommation et consommation/inflation. Cela nous permet de proposer une estimation de l’impact sur l’inflation d’un choc positif sur la consommation causé par un transfert monétaire. Deuxièmement, nous réalisons une étude empirique sur les données allemandes en analysant l’impact d’un choc budgétaire exogène sur l’inflation.